Redacción Macronews.- El directorio de Warner Bros Discovery (WBD) rechazó de manera oficial la oferta hostil presentada por Paramount Skydance, valuada en 108 mil 400 millones de dólares, al considerar que no cuenta con garantías suficientes de financiamiento y representa riesgos significativos para los accionistas, de acuerdo con una carta enviada a inversionistas y presentada en un documento regulatorio.
En el comunicado, la junta directiva de WBD sostuvo que Paramount presentó de forma engañosa su propuesta al asegurar que el pago en efectivo de 30 dólares por acción estaba plenamente respaldado por la familia Ellison, encabezada por Larry Ellison, presidente ejecutivo de Oracle. “No es así, y nunca lo ha sido”, afirmó el directorio, al subrayar que la oferta carece de un compromiso financiero incondicional y plantea riesgos estructurales relevantes.
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Warner Bros Discovery señaló que la propuesta de Paramount resulta inferior frente al acuerdo de fusión alcanzado con Netflix, el cual contempla un pago de 27.75 dólares por acción por los estudios de cine y televisión de WBD, su biblioteca de contenidos y la plataforma HBO Max. La empresa destacó que la oferta de Netflix es vinculante, no requiere capital adicional y cuenta con sólidos compromisos de deuda, además de estar respaldada por una compañía con una capitalización de mercado superior a 400 mil millones de dólares y un balance con grado de inversión.
Asimismo, WBD cuestionó que el respaldo financiero de la familia Ellison se base en un fideicomiso revocable, cuyos activos y pasivos no son públicos y pueden modificarse en cualquier momento. Según la empresa, dicho fideicomiso cubriría apenas 32% del capital necesario, con una responsabilidad limitada a 2 mil 800 millones de dólares, lo que no sustituye un compromiso garantizado de un accionista mayoritario.
Aunque Paramount ha defendido su esquema financiero al asegurar que cuenta con 41 mil millones de dólares en capital y 54 mil millones en compromisos de deuda respaldados por instituciones bancarias, Warner Bros Discovery advirtió que la capitalización bursátil de Paramount es de apenas 15 mil millones de dólares, con una calificación crediticia cercana al grado especulativo. De concretarse la operación, agregó, la empresa resultante quedaría con un nivel de endeudamiento de 6.8 veces sus ingresos operativos y un flujo de caja libre prácticamente nulo.
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Tras el rechazo, las acciones de Warner Bros Discovery registraron una baja de 0.5%, ubicándose en 28.7 dólares, mientras que Netflix avanzó 1.7% y Paramount cayó 2.2%. El directorio reiteró que su prioridad es proteger a los accionistas y avanzar en una operación que garantice certidumbre financiera, viabilidad a largo plazo y menor exposición al riesgo.
